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“私募教父”赵丹阳:正确的时间做正确的事才是价值投资

时间:2021-03-24 16:01:40 阅读: 评论:0 作者:妙月在线(www.weidnn.com)

编辑赤子之心私募基金创始合伙人之一赵丹阳被称作是中国“私募教父”,2003年起赵丹阳开始运作投资中国公司的成长基金,截至2006年11月16日累计加权收益率达到424.28%,累计分红率达160%,成为中国私募基金的早期代表。

2008年初上证指数疯涨,赵丹阳急流勇退清盘所有A股产品,随后A股市场大幅回调;2014年赵丹阳称A股已到“20年最便宜时刻”,随后重仓A股迎来最大牛市。与巴菲特类似,赵丹阳对股市有着敏感嗅觉,善于掌握市场大趋势与机会,并极少发表看法。

亿万价值投资100人精选了2017年9月19日,赵丹阳在上海交大高级金融学院发表的公开演讲,他在演讲中深刻揭示了价值投资者需要遵循的基本原则与判断方法,着重提到了投资要顺势而为、选公司要看产业周期、投资市场要看国家信用周期三大投资方法。

以下为演讲全文:

运动要小心,现在很多同学跑马拉松,我当年也是,我也爬山了,后来搞了一身伤,给大家一点建议,就是凡事都适可而止

今天很高兴来到上海在交大和各位老师同学交流。2003年我们在香港成立基金,到现在已经有14年历史,大概过去14年,我们回报有15倍,现在基金还在运行,我们在2010年以前主要投资中国资产,H股包括A股,2010年之后我搬到纽约住,大概住了四五年。

然后我们做全球宏观投资,中间做了很多失败的案例,我今天给你们分享。大概七年的时间,我们现在形成一套自己的投资体系,我们叫全球历史兴衰体系。

今天我们会把过去几年心路历程和大家分享,我很愿意和大家就投资的任何问题和大家分享,在开始之前我先跟大家聊几个话题,和投资也是有关的。

今天是2017年9月18日,假如说今天是1931年的“918”,各位同学要做什么?你在做什么?还讲投资吗?还买股票吗?

那假如我们在五十年前,1967年的时候,你们会做什么?上山下乡是吧。我父亲也是,那时候大三好像是,后来就下乡了,给我讲了很多故事。会投资吗?不会吧。

所以说我们讲投资是一个大前提,应该认清楚,在什么时间做这个事情。

如果你在1937年,1967年还讲投资,那是没有意义,讲价值投资更没有意义。所以说很多行为、很多事情都取决于天时地利人和。

今天来了一位我的老朋友,是我们赤子之心创始合伙人之一连凯先生。我们俩也是大学老友,1993年我们大四。大三的暑假我们去内蒙古草原,当时就想走得越远越好。

我们沿路都是住5块、10块的旅馆,你们可能无所想象,我们沿着呼和浩特坐汽车坐了三五天,那时候交通非常差,我们有一个梦想去看天苍苍、野茫茫的大草原,在那个年代是很奢侈的一个行为了。

我遇到一个日本京都大学的学生,我们聊天,日本学生讲到他们家的house值2000万,2000万什么概念,在1993年的中国,可以把整个县买下来。

我们再次把自己代入历史,如果过去二十年,你待在日本会怎么样?大家知道在过去二十年里面,日本发生了什么?

失落的二十年。过去二十年,日本房地产价格最高的时候跌到80%,跌80%什么概念?上海房子现在多少钱一平米?10万。

跌80%是多少?2万一平米。开不开心?80%还是京都地区,有的偏远地方跌90%,日本的股票最多也跌了70、80%。

你如果投资日本股票,基本上是一个大输家。不管你多聪明,当这个大势往下的时候,你基本上注定了是大输家。

说到这,我相信很多同学都很聪明,你们知道我想说什么?人生一世,你要知道在什么时间,什么地方做什么事情。抛开这个东西,剩下一切,如果你说价值投资,那就是胡扯。

巴菲特、索罗斯为什么能成功,是因为他们过去几十年,待在美国,美国是一个经济向上的一个经济体,而且是全球最大的经济体。如果他们待在日本,待在欧洲,我赌他们不会成功。

中国过去几十年冒出了这么多好的企业家,这么多聪明的人,他们很幸运,刚好生活在中国由穷走向富的一个高速发展阶段。

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